LINE Yahoo 從資本結構到三大事業體的深度解析

同樣是來自朋友的點題，如果要說到日本的網路軟體生態，就不得不提到具有重大影響力的LINE Yahoo，今天想要針對這間龐大的公司集團來與大家分享。

不過因為這個公司體系非常巨大，過去這段時間也發生重大的整併與改組，所以我也一直不敢挑戰LY集團的案例分析，深怕我自己寫錯反而誤導大家，但不嘗試著花時間研究看看也只是停在原地，那麼僅就我自己可以理解的範圍來與大家聊聊。

本文大綱

LINE Yahoo的資本構成

目前的LINE Yahoo公司是由原本的LINE 公司與Z Holdings合併之後更名而來，就合併以來已經大約過了近兩年的時間。在過去的這段時間，集團內透過LINE與Yahoo之間的廣告事業業務連結、社群送禮與快商務(Quick commerce) 等兩個事業體原先就有的優勢，持續擴大合併之後的共同利好。而在成本與費用方面，持續在進行共同採購、開發、逐步縮減重複性花費的方式來降低成本。

結至去年2023年10月份時的資本組成來看，LINE Yahoo背後主要由A Holdings 持有64.5% 與一般股東持有35.5%。而A Holdings 又再由軟銀集團Softback與韓國的NAVER各持50%控制。

而LINE Yahoo公司本身又再持股其他幾個日本網路業上有重大影響的企業，包含之前有跟大家介紹過的服飾店商平台ZOZOTOWM，以及主要銷售各種辦公室用品器材的ASKUL和目前日本最使用率最高的電子支付系統Paypay。

LINE Yahoo的三大事業體

而LY公司旗下再分為主要三大事業體，本文先以總論的方式分別簡單介紹三大事業的業務內容，後續分別有三篇文章針對這三個事業體的解析，歡迎詳閱。

媒體廣告事業

第一個是以廣告業務為核心為主體的媒體事業體。旗下包含我們所熟悉的LINE官方帳號、LINE廣告、Yahoo廣告、Yahoo新聞、Yahoo搜尋引擎等事業體。依據2023年3月時的資料，目前在日本國內的LINE每月活躍使用者人數大約是9500萬人、Yahoo Japan的每月活躍使用者人數則是8500萬人，如此龐大的使用者數幾乎可以說是覆蓋整個日本的主要人口。

媒體廣告事業佔總營業額39%，以及在EBITDA實際獲利方面佔63%。這顯示媒體廣告仍是其主要收益來源。在日本的數位廣告市場中，LINE Yahoo在搜尋廣告方面的市佔率約20%。媒體廣告事業包括檢索型廣告、帳戶型廣告和展示型廣告。此外，LY公司正透過LYP Premium制度推動ID整合，吸引用戶成為長期付費會員，進一步擴大媒體廣告事業的市場機會。

關於媒體廣告事業的詳細解析，歡迎參看《LINE Yahoo 媒體廣告事業 – 逐漸成形的巨大網路生態系》一文。

商務事業

第二個則是以使用者線上消費或預約商務事業體。其中就包含Yahoo Japan商城、Yahoo拍賣、LINE購物、LINE Gift等等從LINE與Yahoo衍伸的消費平台，還有投資或協力的外部公司，例如服飾商城ZOZOTOEN、辦公用品ASKUL、生活用品的LOHACO，另外還有旅宿餐廳預約類型平台的一休、Yahoo旅遊等等。

LINE Yahoo商務事業體透過商品販售型電商、二次流通型電商、服務體驗型電商等三大形式，充分利用LINE的9500萬用戶、Yahoo的7600萬使用者及PayPay的5800萬支付使用者，持續擴大使用者池優勢。

近三季營業額達6115億日圓，其中商品販售型電商表現佳，營業額1兆2425億日圓；二次流通型電商達7503億日圓，微幅成長；服務體驗型電商下降7.4%。各電商形式提供多元商品選擇，包括Yahoo! Shopping、LINE Shopping、ZOZO服飾商城等。

在新嘗試方面，Yahoo!Mart提供超市生鮮雜貨快速到貨服務。整體而言，LINE Yahoo商務事業體在多元電商領域取得穩健表現，持續挑戰市場潛力。

關於商務事業的詳細解析，歡迎參看《LINE Yahoo 商務事業 – 數千萬級用戶群變現》一文。

戰略金融事業

最後是以金融財務事業為主，積極發展PayPay的戰略事業體組成。其中包含Paypay本身、還有PayPay銀行、保險、信用卡，LINE Pay、LINE口袋錢包、LINE NFT等金融相關事業。

結至2023年6月時，PayPay的日本國內帳號數來到5800萬人、paypay的存款總額來到1.6兆日圓、透過PayPay交易的總額來到10.2兆日圓。LY公司金融事業的未來路徑正在逐漸成形，以PayPay為核心的金融戰略事業成為焦點。雖然金融營業額占比不高，但PayPay在市場上的影響力和滲透力不可小覷。

隨著日本無現金支付市場的快速成長，LY公司積極進軍金融領域，尤其PayPay以QR Code支付在市場上占有重要地位。金融戰略事業的數字表現也呈現穩健成長，LY公司將透過整合PayPay、LINE、Yahoo的服務，建立更順暢、便利的使用體驗，提高使用者在金融相關服務上的黏性。

關於金融戰略事業的詳細解析，歡迎參看《LINE Yahoo 金融戰略事業 – 逐漸成形的LYP生態圈》一文。

除了三大事業之外，還有一些不同類型方式投資或協力的關係企業，例如提供食物外送服務的出前館等，但想要先對LINE Yahoo有個大方向性的理解，先針對這三大事業解析就相當充分。

由於LY公司旗下的三大事業體分別都是還有相當複雜的關係，可以分別參看幾篇系列文章來逐一討論各個事業體的組成與表現，如果要看財務表現的話也比較適合拆開來分別探討，本文把重點放在LY公司整體的介紹與接下來全公司的大方向。

LINE Yahoo近期的四大戰略

依據LY公司公開的財務決算資料所公開的事業關係圖表示，LY集團的主要事業體就包含剛剛提到的LINE與PAYPAY還有中心的Yahoo和Z Financial提供的各式金融服務。接下來公司有主要的四大戰略方向，分別將重點放在目前圖中的事業與事業之間的相互關係提升與協力創造共好。而這四大重要戰略包含以下幾點。

①跨服務使用(CrossUse)
第一個重要方向是加強LY公司旗下的三大服務之間，使用的的帳號統合程度的提升。目前在LINE帳號與Yahoo帳號的之間的成功連結數大約是1948萬個帳號，對比Yahoo所有的5400萬帳號來說仍然可以持續增加統合比例。

當LINE與YAHOO的帳號統合提升最可以直接帶來益處的就是廣告投放上的精準度提升，包含LINE廣告與Yahoo的關鍵字或顯示廣告，進一步提升LY公司在廣告業務上的收益。另外從LINE與PayPay帳號的統合也能促使更多使用者開始使用PayPay。未達到統合率提升，同時也有多項計畫展開，包含 LYP Program (提供跨服務的更多點數或優惠使用)以及LINE上各類服務體驗的優化。

②搜尋
在搜尋方面的戰略主要是增強更多的使用者運用Yahoo平台進行資料搜尋，所以包含有在Yahoo首頁上的介面優化、加強在天氣相關資訊、運動賽事相關資訊的呈現方式改善，成功提升每日活躍使用者5.6%。

並且也積極投入在生成式AI方面的搜尋體驗，以及讓AI也能與夠與已經既有的Yahoo知識加(提問由其他使用者回答)共同提供答案給提問者的形式。

③商務
在商務方面的戰略主要放在強化溝通渠道與幾個商城平台之間的聯繫，帶進更多的潛在消費者進站消費。譬如說加強在Yahoo搜尋之後呈現的搜尋結果更多直接與銷售平台連結，或是透過前面提到為了促進帳號統合的LYP Program，其中提供給消費者的各類獎勵點數與折價卷都可以直接在LY旗下或相關的商城中使用。