Fast Retailing - 世界的UNIQLO

最近連續兩次寫的案例都是服飾集團，那自然就不能避免一定要把「那個」公司拿出來寫了…Fast Retailing 迅銷集團- 幾乎無人不知的UNIQLO母公司。之前不太想寫這也是因為太知名，所以就盡量避開不寫這個案例，但最近連續都在看服飾產業的內容，為了做橫向比較所以決定來試著解析一下，日本最大的服飾集團Fast Retailing (以下簡稱FR集團)。已經有太多商業書在介紹這家公司了，所以關於FR集團的企業背景於品牌介紹就直接略過，重點跟大家討論一下他們最新出爐的決算報告。

圖片來源: UNIQLO巴黎旗艦店「UNIQLO Paris Opéra」形象頁

本文大綱

Fast Retailing的2023年度8月期決算

肯定會有讀者覺得很奇怪，不是才要Q4正開始，怎麼會有全年度的財務數字可以看?? 那是因為FR集團的決算月是採用8月決來計算的。

所謂「8月決算」是指說，這間公司的財務會計年度最後一個月是8月，而新的一個財務年度開始就會試9月。日本有多公司通常都是使用3月決算，也就是說新的財務年度從4月開始，同時也有越來越多公司調整成跟海外同樣是12月決算/1月開始的模式。

總之，「8月決算」的FR集團剛剛結束了2023年8月期的整個年度，在10月12日發布了最新的全年業績表現，以及展望2024年8月期的目標與計劃。

我自己其實並不是財會背景出身，所以只能就我比較看得懂且重點的地方與大家分享，有興趣的朋友非常推薦可以看一下完整的財務報告，如果有我理解不正確的內容，非常期待有前輩大師們來指摘。

2023總體業績與亮眼的海外業績表現

先說整體業績表現，FR集團連續三年持續突破營收新高，在最新的年度總體營業額達到2兆7665億日圓，是我之前寫的ADASTRIA集團的11倍大規模。

圖片來源: Fast Retailing 2023年８月期業績 / 2024年８月期業績予想

不僅僅是營業額高，在營業利益上有13.8%，比起同樣是服飾的ADASTRIA集團今年上半年的7.8%來說完全無法比較，可以說FR集團的營利就是整個ADASTRIA集團的整體營收。去年整體營業額是2兆3011億日圓，整體成長了近4000億日圓的營收，很難想像這是在一年內可以做到的表現。

接下來再細拆營業額貢獻分布，可以發現FR集團關鍵成長再於海外事業的貢獻，2023年度是第一次海外事業營收超過日本國內營收的一年，營業額占比超過5成，如果是看營業利益占比更超過6成。

去年相比，UNIQLO在海外事業在原本就不小的量體之下仍然創造非常驚人的成長趨勢，營業額就成長28.5%、營業利益更是成長了43.3%。大中華圈貢獻27%、亞洲(非大中華)21%、北美6%、歐洲6%而UNIQLO以外的其他品牌(GU)則貢獻7%左右的營業利益。成長力最好的是在歐洲地區的表現，營業額成長49.1%。

今年九月在法國巴黎打造的重新改狀打造新的全球旗艦店「UNIQLO Paris Opéra」，還與巴黎國家歌劇院結成夥伴合作關係，向法國當地的親子家庭推出「My First Time at the Opera」贊助入場門票，本次形象照還邀請了芭蕾舞團團員穿著UNIQLO拍攝，可以感受到UNIQLO對於歐洲市場的用心與深度。

日本國內業績表現

如果單看日本國內業績表現，2023年度的營業額達到8904億日圓對比去年的8102億日圓成長9.9%，主要的業績表現來自於去年冬天是相對較寒冷的一年，所以在Heattech的保暖產品銷售表現特別好。

全年度來看客單價成長11.1% (具體數字未公布)，全年度EC電商營業額1338億日圓較去年僅成長2.3%趨於平穩，，在整個日本國內市場線上貢獻為15%/線下實體為85%，是ADASTRIA集團電商「.st」集團的兩倍。EC方面主要的課題來自後疫情時代更多消費者傾向實體購物，因此EC的重點放在如何與實體店鋪連動，為消費者帶來新的購物體驗。

其他重要數字表現與動向

在服飾產業中相當關鍵的庫存資產方面，2023年度相較去年的庫存水位降低了366億日圓，從4,859億円降低至4,492億円。從資產負債表來看，FR集團的庫存水位4,492億円比上總資產占13.6%，如果對比上次分享ADASTRIA集團，246億元的庫存與其總資產的比值22.2%來看，FR集團的在這麼大量體的生意上庫存周轉的經營表現仍然相當出色。

另外，可以看到現金流量上可以看到，2023年度在設備投資就用了1020億元，其中海外店鋪花費333億、IT系統採購則花費344億日圓是主要的投資項目。

2024年度的目標

基於2023年度的2.7兆營業額表現，FR集團的明年度預期是3兆0500億日圓，在現在的基礎上再成長10.2%，營業利益也要從今年的13.8%提升至14.8%。

FR集團對於24年年度成長的主要動力將會是以海外為重心，24年度在日本國內一間店都沒有打算多開，海外將多開110間店。最主要的事業方針有以下五個

適應全球需求的商品開發與品牌強化
不再是以日本為中心進行商品開發，而是要以全球的客戶需求為出發點，創造出全球通用的好商品。
高品質的店舖強化
加速北美(20間/年)與歐洲(10間/年)、大中華區(80間/年)、亞洲非大中華區(60間/年)的店舖開設計畫，在開立新店舖的同時也要兼顧各區的經營水準。
③以SKU為單位、店鋪為單位的經營
對於商品的需求預測精緻化，透過控制訂貨(發注)改善庫存控制，盡可能優化庫存效率，要以SKU為單位的精密控制並且盡可能控制追加生產的情況，最好是「邊賣邊做」，最好STOP&GO的控制。
集團品牌的強化
透過在UNIQLO累積的零售經驗與原則，橫向擴散到集團內的其他品牌，讓其他品牌的也在國際上能夠確立品牌定位，提升認知度。
全球視角的經營變革
去年2022年9月FR集團在紐約成立世界總部更顯示了要以全球為視角的商品開發與購物體驗的決心。同時也要加強在各國、各區域之間的相互交流並且共同尋找痛點、解決問題。

簡而言之，2024年的FR集團可以說是決戰海外市場，日本國內持平、GU與其他品牌都還在孵化成長階段，要衝向3兆營收的關鍵就是能否讓UNIQLO走向世界各地的每個角落。

小結

以上重點的與大家分享了上週新出爐的FR年度決算數字，只能說真的不愧是天下的UNIQLO，與日本國內的其他任何服飾集團之間是完全不量級的差距。

如果單看UNIQLO在日本國內EC1300億的營業額規模，雖然沒有公布具體在自家EC與外部商城EC的比例，但應該也可以推測FR集團的EC在日本單一公司EC(不討論商城型EC)絕對是數一數二規模的超大品牌電商。

關於UNIQLO已經有太多商業書籍介紹與研究，我自己就有好幾本關於UNIQLO的書，其中我自己最喜歡的一本是2014年出版的《UNIQLO和ZARA的熱銷學》，當年才剛進公司還在跟老大學庫存管理的時候，無意間發現這本讓我讀得廢寢忘食的好書，光是看完都覺得整個功力大增，雖然已經將近是10年前的書了但仍然強烈推薦對服飾產業有興趣或是想要對零售行業更了解的朋友們細讀。